دانلود پاورپوینت بررسی ارتباط بین شیوه‌های تأمین مالی و ارزش شرکت در چارچوب چرخه عمر شرکت با فرمت pptx ودر 39 اسلاید قابل ویرایش

قسمتی از متن پاورپوینت

بیان مسئله

همچنان که نتایج برخی از تحقیقات انجام شده نشان می‌دهد، ویژگی‌های مالی شرکت‌ها در دوره‌های مختلف چرخه عمر شرکت یکسان نیست و بسته به دوره‌ای که شرکت در آن قرار دارد تغییر می‌کند. در تحقیقی که آنتونی و رامش(1992) در ایالات متحده انجام داده‌اند، این فرضیه مورد تأیید قرار گرفته است که ارتباط معناداری میان قیمت سهام و اطلاعات حسابداری در چارچوب چرخه عمر وجود دارد. به این معنا که ویژگی‌های مالی یک شرکت متأثر از مرحله‌ای از چرخه عمر است که شرکت در آن قرار دارد. به بیان دیگر معیار حسابداریِ دارای محتوای اطلاعاتی قوی‌تر، ممکن است در همه دوره‌های چرخه عمر یکسان نباشد. ازین‌رو به نظر می‌رسد مدل چرخه عمر می‌تواند کلیدی برای شناخت پیش‌بینی معیار قوی‌تر ارزش شرکت در اختیار استفاده‌کنندگان این پژوهش قرار دهد.

مفهوم چرخه عمر در دهه‌های اخیر واژه‌ای شناخته شده در ادبیات حسابداری است. بر اساس این مفهوم تمامي موجودات زنده از جمله نباتات، جانوران و انسانها همگي از منحني عمر يا چرخه‌ي عمر پيروي مي‌كنند. اينگونه موجودات متولد مي‌شوند، رشد مي‌كنند، به پيري ميرسند و درنهايت مي‌ميرند. تئوري چرخه‌ي عمر چنين فرض می‌کند كه شرکت‌ها و بنگاه‌هاي اقتصادي همچون تمامي موجودات زنده كه متولد مي‌شوند، رشد مي‌كنند و مي‌ميرند، داراي منحني عمر يا چرخه‌ي عمر هستند.

اهمیت و ضرورت انجام تحقیق

اكثر دانشمندان علوم مالي از جمله موديگلياني و ميلر، همپتون، وارنر، اسكات، مارتين و ... در اين ديدگاه هم عقیده‌اند كه استفاده از اهرم مالي می‌تواند منجر به افزايش ارزش شركت و ثروت سهامداران شود.

اهرم در فرهنگ عمومي به عنوان وسیله‌ای براي دست‌يابي آسان‌تر به هدف تعريف می‌شود اما در مديريت مالي اهرم ممكن است تعاريف متفاوت ديگري پيدا كند و در مواردي برعكس شود بطوريكه ممكن است نتيجه عمل مطلوب يا نامطلوب باشد. جان همپتون (1990) در این مورد می‌گوید: «شرکت‌ها در برنامه‌ریزی سود به كسب سود خالص بيشتر، از محل اهرم ناشي از استقراض توجه می‌نمایند». موديگلياني و ميلر معتقدند كه وجود بدهی‌های زياد در بافت سرمايه، بدهي مالياتي شركت را كمتر و جريان نقدي بعد از مالياتي را بيشتر می‌کند كه اين امر موجب افزايش ارزش بازار شركت می‌شود.

اين تحقيق به دنبال بررسی تأثیر شیوه‌های تأمین مالي بر ارزش شرکت‌های پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در چارچوب مدل چرخه عمر شرکت می‌باشد و در اين رابطه اطلاعاتي جمع‌آوری می‌نماید تا مديران در جهت بهینه‌سازی تصميمات مربوط به نحوه تأمین مالي از آن استفاده نمايند.

اهداف تحقیق

.1بررسی ارتباط شیوه‌های تأمین مالی و ارزش شرکت در چرخه عمر شركت به منظور راهنمایی و کمک به سرمایه‌گذاران، اعتباردهندگان، مؤسسات مالی و اعتباری و بانک‌ها در تصمیم‌گیری‌های مربوط به سرمایه‌گذاری یا اعطای اعتبار.

.2بررسی ارتباط شیوه‌های تأمین مالی و ارزش شركت در سنه‌های مختلف عمر شركت به منظور سنجش و ارزیابی کارایی واحد انتفاعی در بکار گیری منابع مالی موجود جهت کسب‌وکار.

.3کمک به مالکان و صاحبان سهام شرکت‌ها در ارزیابی کارایی و اثربخشی مدیریت در استفاده بهینه از منابع وجوه مالی و اتخاذ تصمیم در مورد فروش یا نگهداری سهام.

.4بررسی اثرات شیوه‌های مختلف تأمین مالی بر ارزش شركت برای کمک به مدیران در انتخاب شیوه تأمین مالی مناسب.

فرضیه ها

فرضیه‌های اصلی:

.1بین روش تأمین مالی و ارزش شرکت رابطه معنادار وجود دارد.

.2مراحل چرخه عمر شرکت بر رابطه‌ی بین روش تأمین مالی و ارزش شرکت به صورت معنادار اثرگذار است.

فرضیه‌های فرعی:

1-1- بین روش تأمین مالی از طریق تغییرات در سهام و ارزش شرکت رابطه معنادار وجود دارد.

1-2- بین روش تأمین مالی از طریق تغییرات در بدهی‌های بلندمدت و ارزش شرکت رابطه معنادار وجود دارد.